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丹东射线仪器
上传时间:2019-03-21 文章作者:system

09年公司实现营收22.95亿元,同比下降5.53%。实现营业利润1.66亿元,同比增长3.04%。实现净利润1.12亿元,同比增长1.63%,对应的EPS为0.25元。

  PCB出货结构不断好转。PCB业务实现营收16.33亿元,同比下降9.31%。

  共生产PCB79.8万平米,同比下降7.0%。公司积极推动HDI板在手机和非手机市场的应用,下半年HDI板开工情况显著改善,开工率好于行业平均。一阶HDI基本满产,二阶HDI开工率在8成左右。PCB毛利率达到18.81%,同比上升2.8个百分点,较上半年上升1.7个百分点。

  液晶显示器业务在下半年较快恢复。显示器业务实现收入5.80亿元,同比下降4.53%,降幅较上半年收窄15.6个百分点。共生产液晶显示器13.4万平米,模块3520万套,同比分别增长3.9%和134.7%。公司优化客户结构,大力推进拓展国内外一线品牌客户。产品结构方面,CSTN重点发展高档仪器仪表、高附加值模块和通讯产品,TN和STN重点发展车载、电表、仪器仪表产品,降低了行业波动对显示器业务的冲击。显示器毛利率达到15.88%,同比上升1个百分点,较上半年上升2个百分点。

  电容式多指触摸屏已开发成功并小批量供货,相关技术正在申请专利。

  未来如果订单旺盛,现有产线可通过改造而平移部分产能至触摸产品,同时公司也有意投资扩产电容式触摸屏。触摸屏业务可能会显著提升液晶显示器资产的盈利能力。

  展望2010年,下游客户下单积极,公司订单旺盛。在3G和智能手机带动下,二阶HDI板的业绩贡献具有向上弹性。液晶显示器业务将保持平稳增长,电容式触摸屏出货量有望受益手机触摸化的发展趋势。公司预计2010年营收为25.31亿元,成本为20.32亿元,费用为3.19亿元。

  我们预期公司2010-2012年销售收入分别为27.66亿元、32.86亿元、38.43亿元;净利润分别为1.40亿元、1.71亿元、2.06亿元;对应EPS分别为0.32元、0.39元、0.47元。谨慎增持评级。